लक्ष्य को पार करना: भारत की खुदरा मुद्रास्फीति पर

भारत का खुदरा मुद्रास्फीति ने RBI के 4% लक्ष्य को पार कर लिया नई सीपीआई श्रृंखला के तहत पहली बार, मई में 3.93% और एक साल पहले लगभग 2.7% से बढ़कर जून में 4.38% हो गई। नवीनतम प्रिंट मूल्य दबावों के व्यापक प्रभाव को दर्शाता है, जो हाल तक, उत्पादक स्तर पर केंद्रित था, जो फरवरी के अंत में अमेरिका-ईरान संघर्ष के बाद से बड़े पैमाने पर परिवहन और ईंधन लागत में वृद्धि से प्रेरित था। नतीजतन, थोक और खुदरा मुद्रास्फीति के बीच का अंतर मामूली रूप से कम हुआ है। थोक मुद्रास्फीति (डब्ल्यूपीआई), जो अब 2022-23 पर आधारित है, जून में 9.87% पर रही, जो मई में 9.68% थी। ईंधन और बिजली ने उत्पादकों पर सबसे बड़ा दबाव जारी रखा, 27.41% की मुद्रास्फीति दर्ज की, जो मई के 28.18% से मामूली ही कम है। चूँकि भारत अपनी कच्चे तेल की जरूरतों का लगभग 90% आयात करता है, व्यापारिक आयात का मूल्य जून में एक साल पहले के लगभग 54.1 बिलियन डॉलर से बढ़कर 70.8 बिलियन डॉलर हो गया, भले ही आयात की मात्रा आनुपातिक रूप से नहीं बढ़ी। यह इस बात को रेखांकित करता है कि कैसे आयातित मुद्रास्फीति, जो कच्चे तेल की कीमतों से बढ़ी है, जो थोड़े समय के लिए 110 डॉलर प्रति बैरल को पार कर गई है, ने पूरी अर्थव्यवस्था में प्रणालीगत मूल्य दबाव को प्रेरित किया है। संघर्ष के दौरान रुपये की तेज गिरावट ने इन दबावों को बढ़ा दिया, हालांकि विदेशी मुद्रा बाजार में आरबीआई के हस्तक्षेप ने गिरावट को कम करने में मदद की।

परिवहन श्रेणी की बारीकी से जांच की जानी चाहिए। परिवहन मुद्रास्फीति मई के 1.75% से दोगुनी होकर जून में 4.31% हो गई, जबकि उप-समूह, “माल के लिए परिवहन सेवाएँ”, 7.63% से बढ़कर 7.70% हो गई। एक अन्य उल्लेखनीय दबाव बिंदु रेस्तरां और होटल रहे हैं। हालांकि सरकार ने इस महीने की शुरुआत में वाणिज्यिक एलपीजी की कीमतों में मामूली कटौती की घोषणा की थी, लेकिन इसने मई और जून के दौरान भारी बढ़ोतरी की भरपाई करने के लिए कुछ नहीं किया है, जब दिल्ली में 19.2 किलोग्राम वाणिज्यिक सिलेंडर की कीमत मामूली कमी से पहले लगभग ₹2,930 तक पहुंच गई थी। सिस्टम-व्यापी प्रभाव खाद्य कीमतों पर भी स्पष्ट है, उपभोक्ता खाद्य मूल्य सूचकांक (सीएफपीआई) मई में 4.78% से बढ़कर 5.32% हो गया है। सीएफपीआई पर एक और महत्वपूर्ण मूल्य दबाव जिसे ध्यान में रखा जाना चाहिए, वह है दक्षिण पश्चिम मानसून की कमी और कृषि पर इसका प्रभाव, हालांकि आने वाले हफ्तों में इसकी सीमा स्पष्ट हो जाएगी। इस बीच, मई में केंद्र द्वारा सोने और चांदी पर आयात शुल्क को दोगुना कर 6% से बढ़ाकर 15% करने के बावजूद, वाणिज्य मंत्रालय के आंकड़ों से पता चलता है कि वैश्विक अनिश्चितता के बीच सराफा आयात मजबूत बना हुआ है, जो उच्च आभूषण कीमतों और घरेलू मुद्रास्फीति में योगदान दे रहा है। हालांकि जून के अंत में घोषित युद्धविराम से कच्चे तेल की कीमतों में कुछ हद तक कमी आई, लेकिन फिर से कीमतें बढ़ने लगी हैं। निरंतर भू-राजनीतिक अनिश्चितता और लगातार अपस्ट्रीम मूल्य दबावों को देखते हुए, मुद्रास्फीति के जल्द ही आरबीआई के 4% लक्ष्य पर लौटने की संभावना नहीं है, जिससे मौद्रिक नीति समिति की अगस्त की बैठक में दर में कटौती की कोई गुंजाइश नहीं रह जाएगी।