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भारतीय रिजर्व बैंक (RBI) ने शुक्रवार (29 मई, 2026) को जारी अपनी वार्षिक रिपोर्ट 2025-26 में कहा कि ऊर्जा और कमोडिटी की ऊंची कीमतों, बढ़ती लॉजिस्टिक्स लागत, वैश्विक वित्तीय बाजारों में अस्थिरता और वैश्विक व्यापार नीतियों के आसपास अनिश्चितताओं जैसे चुनौतीपूर्ण बाहरी वातावरण के बावजूद, 2026-27 में घरेलू अर्थव्यवस्था लचीली रहने की उम्मीद है।
केंद्रीय बैंक ने जोर देकर कहा, “विकास की संभावनाओं को भारत के मजबूत व्यापक आर्थिक बुनियादी सिद्धांतों द्वारा समर्थित किया जाता है, जिसमें मजबूत घरेलू मांग, विकास चालक के रूप में निर्यात पर अपेक्षाकृत कम निर्भरता और एक स्थिर नीति वातावरण शामिल है।”
वैश्विक अर्थव्यवस्था पर, आरबीआई ने कहा कि 2026 में वैश्विक विकास पर प्रमुख बाधा के रूप में भू-राजनीतिक जोखिम फिर से उभरा है। पश्चिम एशिया में संघर्ष फरवरी 2026 के अंत में वैश्विक विकास और मुद्रास्फीति के पूर्वानुमानों में परिलक्षित होता है।
आईएमएफ के आधारभूत परिदृश्य में, वैश्विक अर्थव्यवस्था 2026 में 3.1% बढ़ने का अनुमान है (जनवरी 2026 में 3.3% के पहले अनुमान के मुकाबले), जबकि वैश्विक माल और सेवा व्यापार की मात्रा 2026 में घटकर 2.8% होने की उम्मीद है, यह कहा।
इसमें जोर देकर कहा गया, “संघर्ष का और अधिक तीव्र होना, इसका लंबा खिंचना या भौगोलिक विस्तार का बढ़ना, यदि कोई हो, वैश्विक आर्थिक दृष्टिकोण के लिए प्रमुख नकारात्मक जोखिम बने हुए हैं।”
निरंतर भू-राजनीतिक तनाव के कारण, मुद्रास्फीति के बढ़ने का जोखिम बना हुआ है। ऊर्जा की कीमतों में वृद्धि और प्रमुख शिपिंग मार्गों में व्यवधान से आपूर्ति पक्ष पर दबाव बढ़ सकता है। आईएमएफ के आधारभूत परिदृश्य में, वैश्विक मुद्रास्फीति जनवरी 2026 में 3.8% के पहले अनुमान की तुलना में 2026 में 4.4% अधिक होने का अनुमान है, ”आरबीआई ने कहा।
इसमें कहा गया है, “सख्त व्यापक आर्थिक स्थितियों और व्यापक जोखिम-मुक्त भावना के साथ वित्तीय बाजार उच्च अस्थिरता प्रदर्शित कर सकते हैं। प्रौद्योगिकी क्षेत्रों में ऊंचे मूल्यांकन का पुनर्मूल्यांकन हो सकता है, जिससे इक्विटी बाजारों में सुधार का जोखिम बढ़ जाएगा।”
इसमें कहा गया है कि बढ़ते संरक्षणवाद और ऋण स्थिरता संबंधी चिंताओं के साथ, बढ़ते भू-राजनीतिक जोखिम के लिए राजकोषीय, मौद्रिक और बहुपक्षीय मोर्चों पर समन्वित नीतिगत कार्रवाइयों की आवश्यकता है।
मध्यम वैश्विक वृद्धि की पृष्ठभूमि के खिलाफ, 2026-27 में भारतीय अर्थव्यवस्था के लिए दृष्टिकोण सकारात्मक बना हुआ है, जो मजबूत व्यापक आर्थिक बुनियादी सिद्धांतों द्वारा समर्थित है, हालांकि लंबे समय तक पश्चिम एशिया संघर्ष नकारात्मक जोखिम पैदा कर सकता है, आरबीआई ने कहा।
इसमें कहा गया है, “कॉर्पोरेट और बैंकिंग क्षेत्रों की स्वस्थ बैलेंस शीट के साथ-साथ पूंजीगत व्यय पर सरकार का निरंतर जोर भारत के मजबूत विकास पथ के लिए अच्छा संकेत है।”
यह कहते हुए कि 2026-27 में कृषि क्षेत्र का दृष्टिकोण दक्षिण-पश्चिम मानसून की प्रगति और वितरण पर निर्भर रहेगा, इसमें कहा गया है कि इसकी संभावना है अल नीनो स्थितियाँ कृषि उत्पादन के लिए नकारात्मक जोखिम पैदा करता है।
“हालांकि, वर्षा-उत्प्रेरण सकारात्मक हिंद महासागर डिपोल (आईओडी) की स्थिति मानसून के मौसम के उत्तरार्ध में उभरने की संभावना है, जो आंशिक रूप से प्रतिकूल प्रभावों को कम कर सकती है,” यह बताया।
आरबीआई ने कहा कि चार श्रम संहिताओं के पूर्ण पैमाने पर कार्यान्वयन, घरेलू मांग और उत्पादकता को मजबूत करने से श्रम बाजार की स्थितियों में और सुधार होगा।
आरबीआई ने कहा, “इन कारकों को ध्यान में रखते हुए, और इस धारणा पर कि पश्चिम एशिया संघर्ष का प्रतिकूल प्रभाव निकट अवधि में निहित रहेगा, 2026-27 के लिए वास्तविक जीडीपी वृद्धि 6.9% होने का अनुमान है, जिसमें जोखिम नीचे की ओर झुका हुआ है।”
2026-27 में मुद्रास्फीति पर्याप्त खाद्यान्न भंडार, पर्याप्त जलाशय स्तर और संभावित के बावजूद स्थिर कृषि संभावनाओं के कारण लक्ष्य के अनुरूप रहने की संभावना है। अल नीनो वार्षिक रिपोर्ट के अनुसार, स्थितियाँ और सामान्य से अधिक गर्मी का तापमान।
हालाँकि, मुद्रास्फीति के बढ़ते जोखिम कई अन्य कारकों से उत्पन्न हो सकते हैं जैसे कि भू-राजनीतिक तनाव के बीच वैश्विक ईंधन और कमोडिटी की कीमतों में बढ़ोतरी, इनपुट और वेतन लागत पर संभावित प्रभाव।
और विनिमय दर में अस्थिरता. आरबीआई ने कहा, “इन सभी कारकों को ध्यान में रखते हुए, 2026-27 के लिए सीपीआई मुद्रास्फीति 4.6% होने का अनुमान है, जिसमें जोखिम ऊपर की ओर झुका हुआ है।”
इसमें कहा गया है कि हालांकि चल रहे भू-राजनीतिक संघर्ष और नीतिगत अनिश्चितता भारत के व्यापारिक निर्यात के लिए नकारात्मक जोखिम पैदा कर रही है, कई व्यापार भागीदारों के साथ व्यापार समझौतों के कार्यान्वयन और रणनीतिक और सीमांत क्षेत्रों में घरेलू विनिर्माण को बढ़ाने पर ध्यान केंद्रित करने से निर्यात प्रतिस्पर्धात्मकता मजबूत होगी और महत्वपूर्ण आयात निर्भरता कम होगी।
इसमें कहा गया है कि भारत के सेवा व्यापार संतुलन, विशेष रूप से सॉफ्टवेयर और व्यावसायिक सेवाओं और गैर-खाड़ी देशों से आवक प्रेषण के लिए मजबूत दृष्टिकोण से 2026-27 के दौरान चालू खाता संतुलन का समर्थन करने की उम्मीद है।
एफपीआई के मामले में, प्रवाह वैश्विक जोखिम उठाने की क्षमता पर निर्भर होगा। हालाँकि, चल रहे द्विपक्षीय और क्षेत्रीय व्यापार समझौतों को अंतिम रूप देने से भारत के व्यापार और निवेश के अवसरों को बढ़ावा मिलने की उम्मीद है, जिससे 2026-27 के दौरान पूंजी प्रवाह में सुविधा होगी।
आरबीआई ने कहा कि विवेकपूर्ण नियामक सुधारों, स्थिर ऋण वृद्धि और पर्याप्त पूंजी बफर द्वारा समर्थित भारतीय बैंकिंग प्रणाली लचीली बनी रहेगी। हालाँकि, भू-राजनीतिक तनाव और आपूर्ति श्रृंखला व्यवधान कॉर्पोरेट आय और ऋण पोर्टफोलियो के प्रदर्शन के लिए निकट अवधि में जोखिम पैदा कर सकते हैं, यह चेतावनी दी गई है।
“बढ़ी हुई संप्रभु पैदावार वित्तीय संस्थानों के निवेश पोर्टफोलियो पर भी दबाव डाल सकती है। फिर भी, संतुलन पर, मजबूत बुनियादी सिद्धांतों और स्वस्थ बैलेंस शीट द्वारा समर्थित, घरेलू वित्तीय प्रणाली में प्रतिकूल झटके झेलने के लिए पर्याप्त बफर हैं,” यह कहा।
यह कहते हुए कि भारतीय अर्थव्यवस्था ने 2025-26 में कई बाहरी प्रतिकूलताओं के बीच, मजबूत निजी खपत, निरंतर निवेश और मजबूत व्यापक आर्थिक बुनियादी सिद्धांतों द्वारा समर्थित लचीलेपन का प्रदर्शन किया, यह कहा कि आगे बढ़ते हुए, भारत का विकास दृष्टिकोण सकारात्मक बना हुआ है, हालांकि पश्चिम एशिया संघर्ष और मौसम संबंधी व्यवधानों के प्रभाव अल्पावधि में विकास और मुद्रास्फीति के लिए प्रतिकूल परिस्थितियां पैदा कर सकते हैं।
“हालांकि, स्वस्थ कॉर्पोरेट और बैंक बैलेंस शीट, पूंजीगत व्यय पर सरकार का निरंतर जोर और प्रमुख भागीदारों के साथ व्यापार समझौतों के कार्यान्वयन से निवेश और विकास की गति को बनाए रखने की उम्मीद है,” यह कहा।
“फिर भी, अत्यधिक अनिश्चित वैश्विक माहौल में, निरंतर आधार पर उचित नीति प्रतिक्रिया तैयार करने के लिए उभरते घटनाक्रम का निरंतर मूल्यांकन आवश्यक है,” यह निष्कर्ष निकाला।
