सरकार ने सरकारी प्रतिभूतियों में एफपीआई निवेश पर पूंजीगत लाभ कर से छूट दी

भारत सरकार (जीओआई) ने शुक्रवार (5 जून, 2026) को सरकारी बॉन्ड में विदेशी संस्थागत निवेश पर लगाए गए 12.5% ​​दीर्घकालिक पूंजीगत लाभ कर (एलटीसीजी) को माफ कर दिया।

छूट 1 अप्रैल, 2026 से लागू होगी। वित्त मंत्रालय ने एक बयान में कहा, “वैश्विक पूंजी को आकर्षित करने में प्रतिस्पर्धी कर व्यवस्था के महत्व को पहचानते हुए, सरकार ने सरकारी प्रतिभूतियों में एफपीआई द्वारा निवेश पर लागू कर उपचार को तर्कसंगत बनाने का निर्णय लिया है, जिससे किसी भी ब्याज या पूंजीगत लाभ पर आयकर से छूट मिलेगी। यह कदम जी-सेक पर कराधान को कई तुलनीय न्यायक्षेत्रों के साथ संरेखित करेगा।”

इसके अलावा, सरकार ने यह भी घोषणा की कि 15, 30 और 40-वर्षीय अवधि के बांड को पूरी तरह से सुलभ मार्ग (एफएआर) ढांचे के तहत निवेश में जोड़ा जाएगा, जो गैर-निवासियों को विशिष्ट सरकारी प्रतिभूतियों में निवेश करने की अनुमति देता है, जिन्हें “निर्दिष्ट प्रतिभूतियों” के रूप में जाना जाता है, बिना किसी मात्रात्मक प्रतिबंध का सामना किए। प्रतिभूतियों की एफएआर टोकरी में सॉवरेन ग्रीन बांड (एसजीबी) को भी शामिल किया गया है। केंद्र सरकार की प्रतिभूतियों के बकाया स्टॉक के छह प्रतिशत और राज्य सरकार की प्रतिभूतियों (एसजीएस) के 2% की समग्र मात्रात्मक निवेश सीमा को बनाए रखते हुए, सामान्य मार्ग के माध्यम से एफपीआई निवेश पर निवेश, एकाग्रता और सुरक्षा-वार सीमाएं भी हटा दी गईं।

यह कदम ऐसे समय में आया है जब एनएसडीएल के आंकड़ों के अनुसार एफआईआई ने 2.5 लाख करोड़ रुपये की भारतीय प्रतिभूतियां बेचीं। हालाँकि निकास का बड़ा हिस्सा ऋण प्रतिभूतियों के बजाय इक्विटी में बिक्री के कारण आया। निश्चित रूप से, एफआईआई कैलेंडर वर्ष 2026 में पिछले छह महीनों में से चार में एफएआर बांड के शुद्ध खरीदार रहे हैं। 5 जून 2026 तक, एफआईआई ने एफएआर बांड में ₹16,567 करोड़ खरीदे और सामान्य मार्ग में केवल ₹4025 करोड़ बेचे। हालाँकि, इक्विटी में बिक्री ₹2.6 लाख करोड़ से अधिक रही है, जो डॉलर के मुकाबले रुपये के मूल्यह्रास के महत्वपूर्ण स्रोतों में से एक है।

विशेषज्ञ इस कदम का स्वागत करते हुए एफआईआई प्रवाह पर संभावित प्रभावों को लेकर भी सतर्क हैं।

“पूंजी के दो पूल अलग-अलग जनादेश और अलग-अलग रिटर्न उम्मीदों वाले अलग-अलग निवेशक हैं। गिल्ट को सस्ता बनाने से यह पता नहीं चलता है कि लंबे समय से केवल इक्विटी निवेशक भारत को लेकर सतर्क क्यों हैं। पूंजीगत लाभ संरचना, मुद्रा जोखिम, साथियों की तुलना में मूल्यांकन प्रीमियम। यही वह जगह है जहां चुप्पी है। विदेशी निवेशकों की असली मांग हमेशा इक्विटी पर रही है। यह अनुत्तरित है, “अर्थ भारत इन्वेस्टमेंट मैनेजर्स के संस्थापक और प्रबंध भागीदार सचिन सावरिकर ने कहा।

बजट में भारतीय मूल के व्यक्तियों और एनआरआई के लिए भारतीय शेयर बाजारों में निवेश की सीमा को और बढ़ाने की घोषणा की गई। बयान के मुताबिक, विदेशी मुद्रा प्रबंधन अधिनियम में संशोधन की अधिसूचना भी जारी कर दी गई है। निश्चित रूप से, निफ्टी सूचीबद्ध कंपनियों में एनआरआई की हिस्सेदारी पिछले एक दशक में 1% से अधिक नहीं हुई है।